乐动体育官方网站10月国庆假期旅游出行需求旺盛，叠加“双十一”网络购物节预售活动有所贡献，带动居民消费意愿回暖，社零数据持续改善。展望四季度看，随着近期1万亿特别国债增发以及中央金融工作会议召开乐动体育，政策托底有望拉动经济增长和提升消费需求，食品饮料有望持续受益。细分板块看，白酒板块经营韧性较强，头部酒企业绩增长确定性较高，目前估值处于阶段内较低水平，推荐布局高端白酒与头部地产酒企。休闲零食板块中头部零食量贩渠道红利仍在持续释放，预计甘源食品年内业绩弹性较大。调味品建议关注管理改善的中炬高新。餐饮行业持续恢复下，速冻食品、预制菜在BC端仍有较大提升空间，受益标的安井食品。
2023年10月社会消费品零售总额同比+7.6%，增速环比9月+2.1pct，对比2021年10月+7.1%，10月社零数据增速延续回升。2023年10月餐饮及限额以上餐饮收入同比分别+17.1%、+18.0%，增速环比9月分别+3.3pct、+5.2pct，较2021年10月分别+7.6%、+23.4%，国庆假期人口流动增加和消费场景恢复较好，带动餐饮消费保持弹性增长。细分子行业中，2023年10月粮油食品类、饮料类、烟酒类同比分别+4.4%、+6.2%、+15.4%，增速环比9月分别-3.9pct、-1.8pct、-7.7pct，粮油食品、饮料、烟酒类延续稳步增长，但增速环比有所回落乐动体育，主要系双节假期前渠道和终端在9月进行集中备货，10月假期过后备货需求有所下降。
观测季度数据变化情况，预计2023Q4社零数据将延续回升，餐饮、饮料、烟酒类增速可能提升。具体来看：2023年10月消费品零售额增速较2023Q3提升3.5pct，10月餐饮及限额以上餐饮增速较2023Q3分别+3.2pct与+6.5pct。观察消费品中：2023年10月粮油食品、饮料、烟酒类增速较2023Q3分别-1.9pct、+2.3pct、+3.2pct。考虑2022Q4疫情影响下消费场景缺失较多，餐饮、饮料、烟酒类消费较为疲软，零售额增速较低，展望2023Q4在消费场景修复以及居民消费意愿改善下，预计餐饮、饮料和烟酒类消费有望在低基数下实现较好增长。
10月国庆假期过后，白酒行业进入传统淡季，部分名酒企业全年任务完成情况较好，目前酒企多以消化库存为主，蓄力来年春节开门红。同时近期贵州茅台上调出厂价格，有利于打开白酒价格天花板，带动行业景气度回升乐动体育。大众品持续改善，国庆假期餐饮消费较好，带动调味品、速冻以及预制菜板块实现较好增长。休闲零食板块，头部零食量贩品牌零食很忙宣布与赵一鸣合并，一方面龙头合并将减少行业竞争，另一方面有利于市场健康发展，零食行业红利仍将持续释放。
证券之星估值分析提示长和盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多
证券之星估值分析提示甘源食品盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示贵州茅台盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示中炬高新盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多
证券之星估值分析提示安井食品盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多
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